Глобалните пазари осигуряват реална доходност, показва анализ на Freedom24
Българските инвеститори са изправени пред решаващ момент. Скорошен анализ на Freedom24 показва, че докато цените на недвижимите имоти продължават да нарастват с бързи темпове, глобалните капиталови пазари осигуряват значително по-висока реална доходност – при по-ниски разходи и по-голяма ликвидност.
Според данни на Националния статистически институт (НСИ) кумулативната инфлация за периода август 2020 – август 2025 г. надхвърля 40%, което означава, че покупателната способност на 100 000 лв., спестени през 2020 г., днес е равна на едва 60 000 лв. Сравнението между пазара на имоти и глобалните акции вече не е само въпрос на доходност, а и на защита на капитала от обезценяване.
Недвижими имоти: растеж, но с висока цена
Пазарът на жилища в България се разширява бързо през последните пет години. Националният индекс на цените на жилищата (BIS/FRED) се е повишил от 128.1 през първото тримесечие на 2020 г. до 224.5 през първото тримесечие на 2025 г., което представлява увеличение от около 75%, или средногодишна доходност от 11.9% (CAGR).
В София средната цена на квадратен метър достига 1 800–2 200 евро, като в някои квартали ръстът е до 16% на годишна база. Въпреки това брутната доходност от наем е около 4.2–4.5%, но след данъци и разходи реалната нетна доходност пада до 2.5–3.5%. Транзакционните разходи – между 5% и 10% от стойността на сделката – и ниската ликвидност допълнително намаляват ефективността на инвестициите в имоти.
Глобалните пазари: по-висока доходност и ликвидност
За същия период глобалните фондови пазари превъзхождат доходността на българските имоти с голяма разлика. MSCI World Index (total return) нараства с около 170%, а S&P 500 (total return) – с приблизително 208%.
Инвеститор, вложил 100 000 евро в началото на 2020 г., днес би имал:
– 175 000 евро, ако е инвестирал в български недвижим имот;
– 270 000 евро при инвестиция в MSCI World индекс;
– 308 000 евро при инвестиция в S&P 500 индекс.
При инфлация над 40% през последните пет години само инвестиции с двуцифрена годишна доходност успяват да запазят или увеличат реалната стойност на капитала.
2025: инфлацията продължава, но ETF-ите водят
Според анализа на Freedom24, инфлацията в България достига 4.2% през първите осем месеца на 2025 г. За същия период глобални пазарни индекси като iShares MSCI World ETF и S&P 500 ETF носят доходност между 10% и 11%, което означава 6–7% реален прираст след корекция за инфлация.
Моделното клиентско портфолио на Freedom24, съставено от десетте най-популярни акции и ETF-и сред българските инвеститори, постига доходност от +43.5% за същия период, надминавайки както местните, така и глобалните индекси.
Вид инвестиция
Номинална доходност
Крайна сума (лв.)
Реален (след 4.2% инфлация)
Парични средства
0%
10 000
–4.2% (–420 лв.)
Спестовна сметка (1%)
+1%
10 100
–3.1% (–310 лв.)
ETF S&P 500 (SPY)
+11%
11 570
+6.8% (+680 лв.)
Клиентско портфолио Freedom24
+43.5%
14 350
+39.3% (+3 930 лв.)
Тези резултати подчертават нарастващата разлика между пасивния капитал и капитала, който участва на пазарите, и показват как дори умерената експозиция към глобални пазари може да защити покупателната способност на инвеститорите.
Балансирани портфейли: стабилен растеж при умерен риск
Анализът на Freedom24 показва, че балансирано портфолио от 60% глобални ETF-и и 40% облигации или депозити постига около 5% реален растеж през 2025 г. при умерен риск. Краткосрочните колебания – включително спадът на технологичните акции през март и април след промени в митата – са компенсирани напълно в рамките на два месеца.
Това потвърждава ефективността на дългосрочната стратегия, основана на диверсификация и съчетание между глобална експозиция и запазване на капитала.
Заключение: имотът дава сигурност, пазарите – растеж
Недвижимите имоти остават реален и емоционално сигурен актив за българските домакинства. Въпреки това ограничената ликвидност и ниската нетна доходност ги правят по-малко ефективни при висока инфлация.
Глобалните ETF-и, от друга страна, предлагат диверсификация, прозрачност и достъп до хиляди компании по света – осигурявайки ликвидност и по-силен реален растеж на капитала. Най-ефективният подход според анализа на Freedom24 е балансираната стратегия – имоти за стабилност и ETF-и за растеж и защита от инфлация.
С наближаването на присъединяването на България към Еврозоната през 2026 г., темите за международна диверсификация и финансова грамотност стават все по-важни за запазване и увеличаване на личното богатство.
